每日行情分析

国信期货早评:美服务业PMI超预期,金银下跌,原油走低

汇通财经APP讯——股指:市场乐观,股指多单轻仓;
近期国内地方在防疫防控方面,已经大大优化,多个主要城市“层层减码”,经济活动恢复预期转暖。经济层面上,有利于经济活动复苏。稳定经济层面上,央行再度选择降准,货币政策发力在市场曲线之前的力度凸显。股市自身层面上,资金对央企、国企的重新估值也导致资金纷纷流入。股指多单持有。

国债:利率震荡减弱,国债观望;
央行再度选择降准,在市场层面上,央行降准并未导致货币利率再度显著下滑,显示了近期货币市场层面上,利率已经在一定的地位徘徊。防疫防控方面,多个地方主要城市纷纷转为“减码操作”,人们正常通行逐步放松。金融稳定经济措施力度加大,货币供给需求双升,国债小幅波动。

锌镍:锌高位震荡,镍逢高做空;
周一晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.61%。欧洲天然气期货价格短线上行,冬季渐近,欧洲电力价格走势需要继续跟踪。基本面方面,近期锌精矿供应仍旧相对稳定,国产锌精矿加工费上行,矿端宽松持续。库存方面,LME库存持续下行,国内上期所库存、社会库存继续下行。需求端,近日锌价高企,下游接货意愿交差。国内各地放松疫情管控措施,提振市场情绪。但实际需求依旧偏弱。短期锌高位震荡概率较高,建议暂时观望。
周一晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.05%。镍铁方面,11月库存情况来看,国内镍铁呈现持续累库趋势,过剩局面下镍铁价格日渐走低。需求端,不锈钢继续累库,钢厂计划11-12月减产。合金端,民用订单依旧呈现弱势,军工订单纯镍刚需仍存。硫酸镍方面,短期供给过剩,生产亏损。印尼征税措施未确定,或延迟2年。当前镍价估值偏高,交易上逢高做空。

贵金属:服务业PMI超预期 金银均下跌;
周一晚间,COMEX黄金期货下跌1.6%报1781.3美元/盎司,COMEX白银期货下跌3.6%报22.417美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2302主力合约报402.28元/克,下跌1.32%;沪银2302主力合约报5109元/千克,下跌2.52%。美国11月ISM服务业PMI超预期回升至56.5 ,服务业经济活动仍然强劲,隔夜美元指数反弹,金银均下跌。11月非农新增就业人数26.3万人高于市场预期,失业率维持于3.7%的历史低位,劳动参与率仍低迷。就业需求降温仍然缓慢,供给持续不足的情况下,薪资上涨的压力将会抬升长期通胀上移和硬着陆的概率,也将使得市场前期积极的风险情绪趋于降温。但考虑到随着经济增长压力逐渐浮现,而通胀同时高位回落,贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗,白银在工业需求提振下,则因低库存受到更多商品属性的支撑。关注黄金1730美元/盎司和白银21美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

花生:油厂利润压缩 到货量减少;
周一,花生期货小幅上涨。主力合约PK2301窄盘震荡,收10600,较上一交易日涨0.68%,减仓1.5万手,持仓6万手。据汇易网,截至2022年12月5日,当前全国花生通米的价格在11000元/吨左右,环比上周基本持平。往年一般12月份开始为春节备货小高峰准备,即将进入春节前备货期,预计将会提振一部分需求。不过现在原料米价格居高不下,花生油压榨成本持续攀升,原料高价严重压缩油厂利润,油厂调整开机率。产地成交不旺,油厂到货量减少。操作建议震荡偏空思路对待。

苹果:需求偏淡 苹果震荡运行;
周一,苹果期货小幅下跌。主力合约AP2301高开低走,收8192,较上一交易日跌0.24%,减仓1万手,持仓12万手。今年新季果品质量较好,冷库入库之后高价货源居多,目前果农、冷库以及客商皆较为看好后市,我们预计后期可能会带有惜售情绪,不利于后期低价去库。如果新季苹果的价格高位运行,可能会对下游消费起到一定抑制作用,这样苹果后期或容易出现高开低走局面。同时柑橘类水果即将大量供应市场,或会对苹果终端消费形成一定冲击。下游需求难见起色,预计苹果冲高动能有限。操作建议震荡偏空思路对待。

油脂:原油走低 国际油脂震荡下挫;
周一CBOT豆油期货收盘大幅下跌,其中基准期约收低4.1%,主要是国际原油期货走低,买豆油卖豆粕的套利解锁。1月期约收低2.65美分,报收62.57美分/磅。受此影响,夜盘连豆油震荡收跌。
周一BMD毛棕榈油期货呈现震荡整理走势。令吉汇率坚挺抵消了棕榈油库存可能下降所带来的支持。2月毛棕榈油上涨12令吉或0.30%,报收3,964令吉/吨。夜盘马棕油震荡收跌。受此影响,连棕油夜盘大幅下挫,国内棕榈油库存回升幅度超预期,让市场承压。截止收盘P2301收8086,跌190(-2.3%)。
周一ICE加油菜籽期货收盘上涨,其中基准期约收高1%,继续受到上周加拿大统计局发布的油菜籽产量数据利多的支持。1月期约收高9.70加元,报收859加元/吨。受此影响,夜盘郑菜油低开高走,震荡收涨。整体走势强于其他油脂。油脂走势再度分化,主要因国内油脂库存修复的差异,当前国内棕榈油库存压力最大,因此其价格承压明显。市场短期或震荡偏弱,但不宜过分看空,年底需求仍有些许提振。短线操作,快进快出。

豆类:周边走低拖累 美豆震荡收跌;
CBOT大豆期货周一收跌,尽管对美国出口持乐观看法,受累于谷物市场及美豆油、国际原油整体走软,美豆承压走低。1月期约收低0.75美分,报收1437.75美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕震荡回落,美豆走低以及人民币升值给连粕带来成本打压,此外庞大的持仓头寸仍需平仓,也给市场带来压力。下方第一目标位在4150一线。短线交易为宜。

生猪:需求改善 生猪短期偏强;
周一生猪期货偏强震荡,主力LH2301暂报21160元,较上日结算价涨0.33%。现货方面,据汇易网,河南生猪报价23元/公斤-23.5元/公斤,较昨日小涨0.4元/公斤;山东生猪报价22.1元/公斤-22.7元/公斤,较昨日持平。近期生猪连续下跌后,养殖端有一定扛价心理,现货价格初现企稳迹象,加上南方气温下降,市场预期后期腌腊需求好转,刺激盘面空头减仓上涨。从目前生猪出栏均重仍处于较高水平,反映大体重猪保有量仍偏多,随着春节临近,后期大肥猪出栏压力仍存,生猪市场走势的关键落在消费改善力度上。操作上,观望。

玉米:上量增加 玉米短线偏弱;
周一夜盘玉米期货下跌,主力C2301暂报2867元,较上个结算价跌0.38%。现货方面,据汇易网,东北玉米价格涨跌互现,企业收购量有所上升,华北玉米价格震荡下行,到货量减少,南方销区行情稳中走低。其中,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2910-2930元/吨,广东蛇口新粮散船3060-3080元/吨,呕吐毒素1000ppb以内,集装箱一级玉米报价3100-3120元/吨,东北深加工企业新玉米收购价涨跌互现,黑龙江深加工新玉米主流收购2660-2750元/吨,吉林深加工玉米主流收购2700-2800元/吨。近日深加工企业门前到车量大幅增加,显示售粮心态有所好转,但用粮企业库存偏低,后期补库需求仍存,或限制跌幅,后市关注上量持续性。操作上,观望。

白糖: 原糖小幅收高 关注主产国生产前景;
原糖期货收高,巴西持续降雨影响食糖生产,印度或下调估产。03合约上涨0.07美分/磅,涨幅为0.7%。短期持续降雨或对于后期的生产产生阻碍。印度因天气影响单产下降,估产或下调。对于短期糖价存在支撑。郑糖夜盘小幅波动。总体来看,短期内外价差支撑郑糖价格,基本面上随着广西开榨逐步增加供应存在压力。糖价或弱势震荡。但是期货价格已经几乎平水现货,下方空间有限。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉收高 需求预期转好提振;
市场对于中国需求恢复的预期提振,棉价上涨。03合约上涨0.66美分/磅,涨幅为0.79%。美元强势限制棉价上涨。但市场对于中国需求恢复转为乐观,抵消美元上行压力。郑棉仍处于高位震荡。国内公检速度有所增加,但仓单生成速度依旧缓慢。总体来看,基本面支撑较弱。但短期供应压力释放不足以及外盘强势提振对于价格有一定支撑。建议短线交易为主。

聚烯烃:短期延续低位震荡;
周一夜盘塑料2301收涨0.81%、PP2301收跌0.63%。中期看有新装置投产,进口端有增量预期,供应压力逐步增加,而年底下游需求走弱,市场预期进入累库周期,基本面整体承压运行。短期石化库存中性,下游逢低刚需采购,且宏观面消息利好,盘面低位偏强震荡,但上行仍受投产预期压制,关注新装置投产进度。建议震荡思路。

PTA:市场延续走弱;
周一夜盘TA2301收跌1.83%。部分终端提前放假,下游需求加速走弱,PTA工厂亦加大检修,现货基差快速收敛,PTA新装置尚未量产,供应压力继续延后,12月PTA预期累库。成本端,PX因新线投产走弱,PTA加工费中性,隔夜原油价格大跌,成本支撑作用削弱。短期PTA仍受成本波动影响,关注油价走势及新装置投产进度。建议震荡偏空思路。

国信期货早评:美服务业PMI超预期,金银下跌,原油走低

橡胶:胶价短期维持震荡;
夜盘沪胶RU2301上涨0.12%,报收于12920元/吨。云南产区停割,海南和泰国胶水价格表现坚挺。11月下旬RU老全乳仓单注销出库,截至11月底新全乳量低于去年同期水平,全乳结构性矛盾下,支撑价格上涨。下游轮胎行业虽然基本维持稳定开工,但物流运输不畅,轮胎企业走货压力较高等均对开工提升形成压制。近期国内宏观方面利好政策连续出台,商品需求预期好转。技术面,胶价RU2301短期维持震荡,继续关注上方13000附近压力情况。操作建议:暂时观望。

原油:预期需求下滑 油价维持震荡偏弱;
周一原油下跌3.26%,报收于77.37美元/桶,国内原油SC2301夜盘下跌4.8%,报收于543.1元/桶。欧佩克会议维持当前减产协议不变,即不再进一步减产,欧盟同意对俄罗斯出口石油设置每桶60美元的价格上限。欧美经济衰退,对未来原油需求下滑的预期仍然主导原油市场。俄罗斯对原油出口过度依赖,难以减产或者减少出口。技术面,油价短期或维持震荡偏弱。操作建议:震荡偏空思路操作。

玻璃:现货压力 低位震荡;
周一夜盘玻璃主力合约低位震荡,延续弱势。政策面继续对房地产加大刺激力度,但是近月端面临季节性淡季,需求弱势,供应端加速向下,库存维持高位,乐观情绪更多反映在远月。玻璃现货延续弱势,盘面低位震荡。成本支撑强劲,下方空间也较小,操作上建议区间操作。

铁矿石:加息预期?盘面回落;
周一夜盘铁矿石震荡回落,铁矿石主力合约换月为05,截止收盘,铁矿石05合约跌7.5至777.5,跌幅0.96%。宏观情绪持续推动盘面,地产端利好刺激下持续走强,不过市场对美联储加息预期升温,市场情绪回落。产业上终端需求维持弱势,钢厂产量有所回升,铁矿石自身库存偏低,有补库预期。操作上短线操作。

焦炭焦煤:下游按需采购 双焦震荡运行;
周一夜间,焦炭2301高位开盘,震荡偏弱运行,报收2784.5,下跌42,跌幅1.49%。入炉成本上升,焦企延续亏损,叠加环保限制,焦企开工维持低位。需求方面,铁水产量逐步企稳,但钢厂利润不佳,提产意愿一般,补库仍待观察。期货盘面高位震荡运行,建议短线操作。
周一夜间,焦煤2301高位开盘,震荡偏弱运行,报收2187,下跌31.5,跌幅1.42%。疫情影响运输,矿方开工率周环比小降。蒙煤进口高位,伴随外运恢复,贸易商心态好转。焦企利润未明显改善,铁水产量低位,焦煤日耗偏低。临近年末,补库刚需存在。期货盘面高位震荡,建议短线操作。

铁合金:黑色系回落 铁合金观望;
锰硅:周一黑色系商品期货略有回落。目前从原料来看,锰矿库存偏高,但锰矿成本亦高。从生产来看,北方锰硅生产微利,南方无利润。锰系协会倡议减产,但上周产量继续回升,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国61.39%,较上周增1.53%;日均产量28498吨,增460吨。标志性钢厂开启钢招较早。锰硅目前基本供需平衡,建议观望为主。
硅铁:周一黑色系商品期货略有回落。上周硅铁产量小降,Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国43.98%,较上期降0.78%;日均产量16224吨,较上期降142吨。五大钢种硅铁(周需求):23489.9吨,环比上周降0.02% 。硅铁期货略高估,但年末生产不确定性增加,建议观望为主。

螺纹钢:高位回落 逢高沽空;
螺纹钢期货主力周一夜盘回落0.81%至3800元/吨。宏观面来看,shibor上升,市场资金利率上升;防疫政策转向,地产保交楼,宏观预期大幅转暖。但实际需求疲软,昨日建材成交14.41万;上周上海钢联建材成交均值13.4万吨,同比回落25.9%。上海钢联新一期供需数据,其中螺纹钢表观需求继续下降至280万吨,比上周下降11万吨,螺纹钢总库存开始回升,钢材垒库早于往年。供需较差,但市场预期防疫政策改变后需求能有所回暖。从存量来看,钢材市场目前供给增加需求减少,但展望未来,市场可能转为供需双减。建议投资者观望或逢高沽空为主。

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